葛惝
2019-09-08 08:22:03

W ASHINGTON(美联社) - 美联储在2008年痛苦地说,在多大程度上阻止可能引发经济衰退的金融危机,并且有时难以认识到其速度和规模。

“我们正在跨越某些界限。我们正在做我们以前从未做过的事情,”主席伯南克说,美联储官员在3月10日的一次紧急会议中会面,并采取了前所未有的措施,向摇摇欲坠的华尔街公司提供贷款在当年的一系列非正统行动中,平息投资者并帮助经济。

“另一方面,这场金融危机现已进入第八个月,经济前景已经大幅恶化。”

美联储周五发布了数百页的成绩单,涵盖2008年的14次会议 - 8次定期会议和6次紧急会议。 美联储在五年滞后后发布每年政策会议的完整成绩单。

2008年的成绩单涵盖了危机最动荡的时期,包括投资银行贝尔斯登的倒闭和拯救,政府接管抵押贷款巨头房利美和房地美,这是决定让投资银行雷曼兄弟在最大的破产案中败下阵来美国历史和保险公司美国国际集团的救助。

对于2008年的所有侵略性步骤,成绩单显示美联储有时未能掌握他们正在处理的灾难的规模。 伯南克和他的高级助手经常表示他们无法平息恐慌的投资者。

截至9月16日,也就是雷曼兄弟申请破产的第二天,伯南克宣称,“我认为我们的政策实际上看起来非常好。”

美联储在那次会议上拒绝削减基准短期利率。 然而仅仅三周之后,在美联储救出美国国际集团后,伯南克感到不得不召开紧急电话会议。 在其中,他获得半个降息的批准。

今年早些时候,一些美联储官员尚未意识到危机的严重性。 今年1月,美联储理事弗雷德里克•米什金(Frederic Mishkin)错过了紧急电话会议,因为他“在斜坡上”。

“我认为在爱达荷州的某个地方,”伯南克说。

这场危机已持续数月。 在1月21日的电话会议上,伯南克支持大幅降息。 他警告说,市场动荡反映了投资者对“美国陷入深度和长期衰退”的担忧。

伯南克为召集马丁路德金假期的电话而道歉。 但他认为危机的紧迫性要求美联储在下周的定期会议之前采取行动。 它批准了短期利率基准削减四分之三个百分点。

成绩单显示伯南克得到了珍妮特耶伦的支持,珍妮特耶伦本月接替他担任美联储主席,因为他正在推动非常规的政策行动。 当时,耶伦是美联储旧金山地区银行的负责人。

在10月28日至29日的美联储会议上,耶伦指出了当年发生的可怕事件。 为了向万圣节致敬,她说美联储已收到“女巫的新闻报道”。

“经济数据下滑的轨迹,”耶伦接着说,“一直在发型 - 就业,消费者信心,支出和资本品订单,以及住房建设都在收缩。”

她说,市场状况“变得更糟糕”。 “我们正处于严重的全球崩溃之中,这一点越来越明显。”

耶伦降低了她的经济前景并预测经济衰退,连续四个季度的增长下滑。 经济衰退后来确定于2007年12月开始。一直持续到2009年6月。

美联储的举措未能阻止危机造成的巨大损失。 自20世纪30年代以来,美国经济陷入了最严重的衰退。 但美联储官员和许多经济学家都认为,如果没有美联储的侵略行动,大衰退将会更具灾难性,可能与大萧条相媲美。

“我对目前的情况非常紧张,”米什金在7月的一次会议上说。 “我们现在已经在这一年了,但是,男孩,这是在偏离大多数金融中断或危机事件的长度和它真的没有变得更好的事实。我们继续鞋子下降。 “

即使他们正在努力应对陷入困境的金融体系和自由落体的经济,美联储政策制定者也不知道历史会如何判断他们。 伯南克承认他们在“战争迷雾”中运作,10月底说:“我会捍卫我们在总体方向上所做的事情,承认执行并不总是完美的,沟通并不总是完美的“。

但伯南克也在怀疑中挣扎。 在四月的一次会议上,他说:“我和Jekyll和Hyde玩得很多,并且在淋浴和其他地方与自己争论。”

截至2008年底,美联储已经进行了七次降息,使其12月16日的基准短期利率处于接近零的历史低位。 它今天仍在那里。 许多经济学家认为美联储最早会在2015年底开始加息。

美联储当年还推出了其他从未尝试过的计划,以便将资金流入那些急需信贷的经济部门。

然而,美联储政策制定者对所采取的前所未有的措施感到担忧。 美联储堪萨斯城地区银行负责人托马斯•霍尼格(Thomas Hoenig)在7月24日的电话会议上表达了担忧,即美联储可能会继续向华尔街公司提供对2009年的特别贷款。

“这似乎让我们远离而不是退出 - 我真的对此感到担忧,”Hoenig说。

伯南克反驳说美联储“没有无限期地从事这项业务......但目前情况似乎没有那么好,而且我认为目前我们真的不应该减少对市场的支持。”

里奇蒙德联储的负责人杰弗里拉克尔在3月10日的会议上担心接受抵押债券作为美联储向华尔街公司贷款的抵押品。 “这个提议跨越了我们在20世纪70年代为自己画的一条亮线,以限制我们参与住房融资,”拉克尔说。

但当时的纽约联邦储备银行负责人蒂莫西•盖特纳(Timothy Geithner)反驳说,美联储是一个比七十年代更强大的机构。 盖特纳说:“面对真正的非凡挑战,我们需要保持灵活性和创造性。”

10月7日,伯南克召开紧急电话会议,要求批准基准利率下调半个百分点。 欧洲和加拿大的其他五家中央银行已同意采取类似措施。

“这只是我们目前生活的非凡时期的标志,”伯南克说。 “几乎所有市场 - 特别是信贷市场 - 都没有运作或处于极度紧张状态。”

该提案获得一致通过。 一些美联储官员担心这仍然不够。

“我不认为我们今天所做的任何事情 - 削减基金利率50个基点或其他什么 - 将使整个经济体在接下来的几个月内减轻痛苦,”该公司负责人查尔斯普罗瑟说。费城美联储。

Plosser表示,美联储应该引发更广泛的经济担忧,以证明其在股市动荡之外的行动是正确的。

一位美联储官员向伯南克询问,如果大幅降息意味着即将召开的会议将会进一步削减利率。

伯纳克回答说:“我对未来六个月预测利率的路径感到相当不自信,因为我不太确定明天会发生什么。”

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美联社商业作家Christopher S. Rugaber和Marcy Gordon对本报告做出了贡献。